A május elsejei ünnep alatt a nemzetközi nyersolajpiac egésze visszaesett, az amerikai nyersolajpiac hordónként 65 dollár alá esett, a kumulatív csökkenés pedig elérte a 10 dollárt hordónként. Egyrészt a Bank of America incidens ismét megzavarta a kockázatos eszközök piacát, a nyersolaj esetében volt a legjelentősebb visszaesés az árupiacon. Másrészt a Federal Reserve a tervek szerint 25 bázisponttal emelte a kamatlábakat, és a piac ismét aggódik a gazdasági recesszió kockázata miatt. A jövőben, a kockázati koncentráció feloldása után, a piac várhatóan stabilizálódik, a korábbi alacsony szintek erős támogatásával, és a termelés csökkentésére összpontosít.

A nyersolaj ára összességében 11,3%-kal csökkent a május elsejei ünnep alatt.
Május 1-jén a nyersolaj ára ingadozott, az amerikai nyersolaj hordónkénti ára 75 dollár körül ingadozott jelentős csökkenés nélkül. A kereskedési volumen szempontjából azonban jelentősen alacsonyabb, mint az előző időszak, ami azt jelzi, hogy a piac a kivárást választotta, és megvárta a Fed későbbi kamatemelési döntését.
Mivel a Bank of America újabb problémába ütközött, és a piac kiváróan korán intézkedett, a nyersolaj ára május 2-án zuhanni kezdett, és még aznap megközelítette a fontos 70 dolláros hordónkénti szintet. Május 3-án a Federal Reserve 25 bázispontos kamatemelést jelentett be, aminek következtében a nyersolaj ára ismét csökkent, és az amerikai nyersolaj ára közvetlenül a fontos 70 dolláros hordónkénti küszöb alá esett. Amikor a piac május 4-én megnyílt, az amerikai nyersolaj ára hordónként 63,64 dollárra esett, majd ismét emelkedni kezdett.
Ezért az elmúlt négy kereskedési napban a nyersolaj árának legnagyobb napon belüli esése elérte a hordónkénti 10 dollárt, ami lényegében teljessé tette az ENSZ, például Szaúd-Arábia korai önkéntes termeléscsökkentései által előidézett felfelé ívelő fellendülést.
A recesszió okozta aggodalmak a fő mozgatórugói
Március végére visszatekintve a nyersolaj ára tovább csökkent a Bank of America incidens miatt, az amerikai nyersolaj ára egy ponton elérte a 65 dollárt hordónként. Az akkori pesszimista várakozások megváltoztatása érdekében Szaúd-Arábia aktívan együttműködött több országgal a termelés napi 1,6 millió hordóval történő csökkentésében, abban a reményben, hogy a kínálati oldal szigorításával fenntartja a magas olajárakat. Másrészt a Federal Reserve megváltoztatta a márciusi 50 bázispontos kamatemelési várakozását, és márciusban, illetve májusban egyaránt 25 bázisponttal emelte a kamatlábakat, csökkentve a makrogazdasági nyomást. Ezért e két pozitív tényező hatására a nyersolaj ára gyorsan visszapattant a mélypontról, és az amerikai nyersolaj ára visszatért a 80 dolláros hordónkénti ingadozáshoz.
A Bank of America incidens lényege a monetáris likviditás. A Federal Reserve és az amerikai kormány intézkedéssorozata csak a lehető legnagyobb mértékben késleltetheti a kockázatok feloldását, de nem oldhatja meg a kockázatokat. A Federal Reserve további 25 bázispontos kamatemelésével az amerikai kamatlábak továbbra is magasak, és a devizalikviditási kockázatok újra megjelennek.
Ezért, miután a Bank of America újabb problémája adódott, a Federal Reserve a tervek szerint 25 bázisponttal emelte a kamatlábakat. Ez a két negatív tényező arra késztette a piacot, hogy aggódjon a gazdasági recesszió kockázata miatt, ami a kockázatos eszközök értékelésének csökkenéséhez és a nyersolaj jelentős eséséhez vezetett.
A nyersolaj árának csökkenése után a Szaúd-Arábia és mások korai közös termeléscsökkentése által előidézett pozitív növekedés lényegében befejeződött. Ez azt jelzi, hogy a jelenlegi nyersolajpiacon a makro domináns logika jelentősen erősebb, mint az alapvető kínálatcsökkentési logika.
Erős támogatást nyújt a termelés csökkentése, amely a jövőben stabilizálódik
Továbbra is csökkenni fog a nyersolaj ára? A fundamentális és kínálati szempontból nyilvánvaló, hogy az alábbiakban egyértelmű támasz látható.
A készletszerkezet szempontjából az amerikai olajkészletek leépítése folytatódik, különösen az alacsonyabb nyersolajkészletek mellett. Bár az Egyesült Államok a jövőben is gyűjteni és tárolni fog olajat, a készletek felhalmozása lassú. Az alacsony készletek melletti árcsökkenés gyakran az ellenállás csökkenését mutatja.
Kínálati szempontból Szaúd-Arábia májusban csökkenti a termelést. A gazdasági recesszió kockázatával kapcsolatos piaci aggodalmak miatt Szaúd-Arábia termeléscsökkentése elősegítheti a kínálat és a kereslet közötti relatív egyensúlyt a csökkenő kereslet hátterében, ami jelentős támogatást nyújt.
A makrogazdasági nyomás okozta visszaesés miatt figyelmet kell fordítani a fizikai piac keresleti oldalának gyengülésére. Még ha a spot piac a gyengülés jeleit is mutatja, az OPEC+ abban bízik, hogy Szaúd-Arábia és más országok termeléscsökkentési hozzáállása erős alsó támaszt nyújthat. Ezért a kockázati koncentráció későbbi feloldása után várható, hogy az amerikai nyersolaj ára stabilizálódik, és hordónként 65-70 dolláros ingadozást tart fenn.